- L'inflation est à 3,2 % — En mai, l'indice des prix à la consommation a atteint 3,2 %, bien au-dessus de la cible de 2 %. En cause : la hausse des prix du pétrole liée à la guerre au Moyen-Orient.
- Hors essence : 2,2 % — Sans les prix de l'essence, l'inflation reste presque à la cible. Le problème n'est pas généralisé — il est concentré à la pompe.
- Le taux réel est déjà négatif — Avec un taux directeur à 2,25 % et une inflation à 3,2 %, le taux réel est de −0,95 %. La politique monétaire est déjà accommodante.
- Retour à la cible : début 2027 — La Banque prévoit elle-même que l'inflation ne reviendra autour de 2 % qu'au début de l'an prochain, sous réserve du prix du pétrole.
- L'écart fixe-variable s'est refermé — Il dépassait un point de pourcentage au printemps. Il est aujourd'hui sous les 0,70 point chez les meilleurs prêteurs.
L'essentiel